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10月28日，传音控股发布三季报。第三季度营收204.66亿元，同比高潮22.6%，净利润9.35亿元实盘配资门户网，同比下滑11.06%。
传音控股前三季度的事迹情况也十分雷同，营收495.4亿元，下落3.3%，净利润21.5亿元，暴跌44.97%。公司在财报中给出的评释是"阛阓竞争以及供应链老本概述影响"。
IDC数据露馅，从2020年到2024年，传音在非洲的阛阓份额不绝5年向上40%，名纪律一。
但如今，这也曾是传音不绝第四个季度事迹下滑，市步地位也曾变得不相识。2024年，传音市值曾接近2000亿元，咫尺也曾跌至860亿元隔壁，缩水过半。
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Canalys数据露馅，2025年第二季度，传音在非洲出货970万部，阛阓份额51%，增速6%。这个增速低于非洲阛阓7%的全体增速。
同时，小米出货增长32%，份额升至14%。荣耀增速161%，挤进前五。三星天然只增长3%，但守住了18%的份额，名纪律二。
更值得珍爱的是，竞争格式的变化体咫尺价钱段。Canalys首席分析师Manish Pravinkumar指出，100好意思元以下机型在第二季度激增38%，自2023年以来赓续拉低平均售价。
传音2024年智能机均价454.38元，功能机均价65.95元，主要连结在这个价钱带。小米用Redmi系列正面竞争，荣耀通过与MTN、Vodacom等运营商互助推出话费绑缚决策霸占阛阓。OPPO在埃及开罗Citystars购物中心开设首家门店，准备扩大零卖采集。
另一方面，手机厂商老本端的压力相似显著。TrendForce集邦斟酌预估，四季度DRAM价钱单季高潮8%-13%，NAND Flash涨幅5%-10%。
行业数据露馅，DDR4内存价钱从客岁200多元涨到500元以上，涨幅向上100%。Counterpoint硬件老本拆解阐发露馅，泓川证券官网存储芯片在中低端手机老本中占比15%-25%。传音主打中低端阛阓， 实盘配资炒股最新这波加价径直压缩利润。
传音的财务数据径直印证了这点。2025年前三季度，传音毛利率19.5%，比客岁同时的21.6%下落2个百分点。
销售用度38.82亿元，增长4.17%。研发用度21.39亿元，大涨17.26%，占营收比例从3.56%升至4.32%。营收增长停滞，用度赓续上升，净利润天然下滑。
传音2024年非洲区域收入227.19亿元，仅增长2.97%，增速比2023年的6.74%显著放缓。毛利率28.59%，下落1.46个百分点。
这阐发即使在大本营，传音的盈利才气也在削弱。有手机产业链东谈主士暗示，传音咫尺边临"保份额"照旧"保利润"的接纳。为了守住阛阓，只可让渡利润空间。
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传音正在激动两个地方：居品升级和业务多元化。
居品方面，传音推出折叠屏手机PHANTOM V Fold2，与阿里云互助预装通义千问AI助手，已在尼日利亚、肯尼亚等阛阓出货。
传音还与Google互助推出AI OS。在印度阛阓，传音通过折叠机把平均售价从2023年头的11000-12000印度卢比栽植至年底的18000-19000印度卢比，涨幅向上50%。
但手艺积聚仍然是个问题。兑现2025年6月，传音授权专利2893件，发明专利1284件。比较之下，华为的有用授权专利向上15万件。
另外，2025年上半年，传音研发过问13.62亿元，同比增长15.12%，占营收比例4.69%。华为2024年研发过问则高达1797亿元，占收入20.8%。
专利短板带来的问题不仅停留在数据上，践诺贫苦也相继而至。2025年6月，日本电气在欧洲颐养专利法院德国分庭告状传音侵扰视频编解码专利。
同月，好意思国SPT公司在曼海姆地方分庭告状传音侵扰另一项编解码专利。华为也在慕尼黑分庭告状传音侵扰图像滤波专利。
2024年1月，飞利浦在印度德里告状传音，两边本年7月妥协。经常的专利诉讼会增多老本，也可能影响居品销售。
多元化方面，传音竖立出行管事部，推出电动三轮车品牌TankVolt和两轮车品牌Revoo。
这个决定基于非洲东谈主民日均短途出行超2亿次的需求，电动车老本独一燃油车的五分之一。
然则电力基础方法是制约成分，非洲停电经常，充电采集少。传音初期渠谈补助需过问15-20亿元，十分于2024年净利润的2.3倍。何况雅迪、爱玛凭限制上风也曾进入阛阓，九号公司也靠智能化建立互异。
从财务看，新业务孝敬确实有限。2025年上半年，传音"其他业务"收入5.32亿元，只占总营收290.77亿元的1.8%。
应收账款问题也值得珍爱。2023年之前，传音应收账款占营收比重3.49%，存货占比17.13%。
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到了2025年中报，应收账款占比升至14%，存货占比降至3.30%。应收账款盘活天数上升速率显著快于存货盘活天数。这标明传音在放宽销售策略，用赊销缓解库存压力。
兑现9月末，传音应收账款占最新年报归母净利润比达82.83%。存货账面价值92.97亿元，频年头的86.63亿元增长7.32%。
在营收下滑布景下，存货限制增长意味着居品盘活放缓。传音在财报风险成分中提到，"若未来弗成有用实行库存贬责，导致原材料积压、受损，或居品阛阓环境变化，公司将靠近存货跌价风险"。
GSMA 2025年10月阐发露馅，2023-2030年撒哈拉以南非洲智高手机浸透率将从55%增长至86%。
基于当地12.42亿东谈主口，智高手机增量可达3.85亿部。这是传音的契机。但能否主持，取决于传音能否在老本高潮和竞争加重的环境下实盘配资门户网，找到新的增长形势。
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